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华金证券:建议容百科技科创板IPO询价24.14元

  7月8日,资本邦讯,华金证券研报指出,假设容百科技本次发行新股数量为4500万股,公司发行后总股本为44328.57万股,根据公司预测市值范围,建议询价区间应为[24.14,31.13]元/股。

  华金证券进一步分析称,选取当升科技、杉杉股份、格林美、厦门钨业作为容百科技(688005.SH)可比公司,2019年行业动态市盈率平均值为25倍,2019年扣非后的最近十二个月的动态市盈率平均值为51倍。由于容百科技业绩几乎全部为三元材料和前驱体的贡献,而与之相似的当升科技和杉杉股份均有其他业务,再考虑到容百科技未来三年利润增速分别为44%、73%、24%。

  因此,华金证券认为公司2019年合理的动态市盈率为35X-45X,对应107亿元-138亿元的估值。

  容百科技已跻身三元正极材料行业第一梯队,国内市占率约10%,是国内高镍三元材料龙头之一。作为国内首家高镍NCM811大规模量产企业,公司的NCM811产品在技术研发、生产规模与应用方面均领跑同行。2018年底公司三元材料和前驱体产能分别约为1.9万吨和1.4万吨,公司预计到2019年中期,三元正极材料设计年化产能将达到4.476万吨,预计到2020年和2021年底,公司三元正极材料规划产能将分别达到8万吨和10万吨,产能规模位处行业前列。

  头图来源:123RF

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