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大客户集中依赖税收减免 天准科技难掩存货隐忧

原标题:大客户集中依赖税收减免 天准科技难掩存货隐忧

  刘雪黎 本报记者 张玉 石英婧 上海报道

  从上市申请获得受理到获准上会仅仅两个月的时间,苏州天准科技股份有限公司(以下简称“天准科技”)成为科创板上会企业中排队用时最短的一家。

  公开资料显示,2016~2018年,天准科技存货额增速较快,2018年底存货余额已达到2.16亿元,推高了公司对于营运资金的需求。在此背景下,在总计10亿元的拟募投资金中,天准科技表示计划拿出2.5亿元用于补充流动资金。

  此外,数据显示,2018年天准科技前五大客户销售收入占比为70.28%,其中第一大客户苹果公司收入占比近30%。不仅大客户集中度高,公司利润还依赖所得税减免。其中2018年的所得税减免约占公司净利润的10%。

  对于业绩及企业发展相关问题,《中国经营报》记者先后致函致电天准科技,对方表示会将消息传达给相关负责人,但截至发稿前,,未收到回复。

存货增速快资金承压

  公开资料显示,天准科技以机器视觉为核心技术,专注服务于工业领域客户,主要产品为工业视觉装备,包括精密测量仪器、智能检测装备、无人物流车等。

  公司2018年招股书显示,2016~2018年,天准科技分别实现营收1.81亿元、3.19亿元和5.08亿元,净利润分别为3148.98万元、5158.07万元及9447.33万元。2018年经营活动产生的现金流量净额达到9829.21万元。

  事实上,记者注意到,亮眼的业绩背后,存货隐患一直是天准科技不容忽视的问题。天准科技日前披露的IPO招股书显示,报告期内,天准科技存货周转率分别为1.34、1.77及1.49,处于较低水平,使得发行人对营运资金需求较高。未来,如果发行人不能及时补充因业务规模不断扩大而引致的资金需求,较大的存货规模和较低的存货周转速度将会影响整体的资金营运效率,并对发行人经营业绩产生重大不利影响。

  此外,天准科技的存货增速较快。据招股书显示,报告期内,天准科技各期末存货余额分别为5599.50万元、13359.29万元及21635.69万元。各期计提的存货跌价准备分别为2.58万元、171.65万元及334.52万元。

  在存货周转较低、存货增速较快的情况下,据招股书,天准科技此次拟公开募集的10亿元中,其中4.75亿元用于机器视觉与智能制造装备建设项目,2.75亿元用于研发基地建设项目,2.5亿元用于补充流动资金。即,天准科技拟将四分之一的募集资金用来补充流动资金。

  资深产业经济观察家梁振鹏表示,“天准科技所处的行业增速发展较快,若发生流动资金紧张,也属于正常现象。因为公司在快速发展中,业务规模扩大,应付货款在增加,容易造成流动资金紧张的结果。”

大客户“依赖症”?

  资料显示,天准科技最初以影像仪起家,但目前依靠的是智能检测装备。在销售收入结构上,苏州天准销量最多的属精密测量仪器,而销售收入最高的则是智能检测装备。后者单价更是前者的十倍。

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